2022년이 머지 않아 절반을 넘어섰고, 상반기 비철금속 가격은 1분기와 2분기가 상대적으로 차이가 난다.1/4분기, 3월 10일, lunni가 주도하는 높은 수준의 급등 시장은 LME 주석, 구리, 알루미늄 및 아연을 사상 최고치로 몰아넣었습니다.2분기에는 6월 하반기 집중적으로 주석, 알루미늄, 니켈,구리빠르게 하락세를 보였고 비철 업종은 전반적으로 하락했습니다.

현재 기록 위치에서 가장 크게 후퇴한 세 종류는 니켈(-56.36%), 주석(-49.54%) 및 알루미늄(-29.6%)입니다.구리(-23%)는 패널에서 가장 빠른 릴리스입니다.평균 가격 성과 측면에서 아연은 상대적으로 하락에 저항력이 있었고 2분기에 뒤쳐졌습니다(분기 평균 가격은 여전히 ​​월 5% 상승).하반기가 기대되는 연준의 통화정책 조정과 코로나19 이후 국내 경기 회복이 두 가지 주요 거시 지침이다.올해 중반의 급격한 하락 이후 비철금속은 장기 기술 지원에 접근하기 시작했습니다.대유행 이후 강세장 추세는 높은 수준의 광범위한 시장 충격을 대체할 것입니다.낮은 재고하에서 구리를 코어로 하는 비철금속의 가격탄력성은 매우 크며 빠르게 하락하고 빠르게 상승하는 것을 반복할 수 있으며, 형태는 2006년 하반기 톱니파동과 유사할 수 있다. 예를 들어 , 구리는 단기간에 $1000 범위에서 변동할 수 있습니다.

거시적 분위기에서 시장은 반복되기 쉽습니다. 첫째, 시장이 개방되어 있고 연준의 금리 인상 태도에 제약이 없습니다.현재 합동준비금 매파는 인플레이션을 반대하지만 실제 성장 환경이 훼손되거나 주류 자본시장이 부정적인 영향을 받을 경우 연준의 긴축 리듬은 언제든지 조정할 수 있습니다.현재 시장은 "스트레스 테스트"와 유사한 조임의 최대값을 다루고 있습니다.금리 인상 조치가 신속하게 시행되고 내년 금리 인하에 대한 기대감이 계속된다면 시장 심리는 빠르게 역전될 수 있다.둘째, 러시아와 우크라이나 간의 갈등이 정상화되는 배경하에서 장기 인플레이션에 대한 시장의 태도 변화가 어렵고, 특히 가을과 겨울 유럽의 천연가스 공급을 유지하기 어렵다. 올해;셋째, 경제 리듬입니다.미국의 주요 경제지표들이 하반기에 침체 국면에 진입하는 것을 보기 어려울 것이다.국내 경제가 2분기에 바닥을 친 후 하반기에 전염병 후 회복이 올해 가장 강력한 수요 환경이 될 것입니다.하반기에는 시장 매매 심리가 급변할 것으로 본다.단기 하락폭이 크지만 약세장에 진입하지는 않았다.

수요와 공급 측면에서 비금속의 일관된 특징은 낮은 재고로 충분한 변동성을 제공할 수 있습니다.내수 워밍업의 맥락에서 하반기 공급 제약은 비철금속 품종의 상대적 강도를 결정합니다.우리는 새로운 프로젝트와 운영 능력 측면에서 니켈과 알루미늄의 공급 환경이 상대적으로 느슨하며 니켈은 주로 인도네시아에서 다양한 프로젝트의 점진적 실현이라고 생각합니다.알루미늄은 주로 에너지 소비 및 냉각의 이중 제어와 안정적인 공급 및 가격을 통해 더 높은 국내 운영 용량을 지원합니다.의 공급환경구리주석도 비슷하고 장기적인 공급 문제가 크지만 올해 공급 증가가 뚜렷하다.납은 공급과 가격 탄력성입니다.그러나 아연은 하반기 내수 수급 균형이 상대적으로 타이트하다.우리는 비철금속 업종에서 구리가 주로 시장 심리와 광범위한 충격을 반영한다고 생각합니다.현재 작업은 하한 지원을 빠르게 찾는 것입니다.펀더멘털을 고려할 때 알루미늄 니켈은 약하고 아연은 강합니다.소재의 매력을 고려할 때 주석의 하락폭이 크고 업스트림 광업 및 제련 산업은 가격에 매우 민감합니다.우리는 아연과 주석에 더 관심이 있습니다.

전반적으로 니켈은 분명히 약하고 아연은 강할 수 있습니다.주석은 바닥에 가장 먼저 닿을 수 있으며 구리와 알루미늄은 하한 지지대를 찾은 후 주로 중립 진동입니다.구리를 핵심으로 하는 강한 변동성은 하반기에 비철금속의 주요 거래 특징이 될 것입니다.