2022 년은 곧 절반 이상이 될 것이며, 상반기에 비철 금속의 가격은 1 분기와 2 분기에 비교적 차별화됩니다. 1 분기, 3 월 첫 10 일 동안 Lunni가 이끄는 고급 급등 시장은 LME 주석, 구리, 알루미늄 및 아연을 기록했습니다. 2 분기에 6 월 하반기에 주석, 알루미늄, 니켈 및구리감소 추세를 신속하게 열었고, 비철 부문은 전적으로 넘어졌습니다.

현재, 기록 위치에서 가장 큰 후퇴를 가진 3 가지 품종은 니켈 (-56.36%), 주석 (-49.54%) 및 알루미늄 (-29.6%)입니다. 구리 (-23%)는 패널에서 가장 빠른 방출입니다. 평균 가격 성능 측면에서 아연은 상대적으로 저항력이 저하되었으며 2 분기에 뒤쳐졌습니다 (분기 평균 가격은 월 5% 증가). 하반기를 기대하면서, 연방 준비 은행의 통화 정책 조정과 전염병 이후 국내 경제 회복은 두 가지 주요 매크로 지침입니다. 한 해 중반의 급격한 감소 후, 비철 금속은 장기적인 기술 지원에 접근하기 시작했습니다. 전염병 이후 황소 시장 동향은 높은 수준의 광범위한 시장 충격을 대체 할 것입니다. 낮은 인벤토리에서, 코어가 매우 크고 빠르게 떨어지고 빠르게 상승하고 반복적으로 상승 할 수 있으므로 구리를 가진 비철 금속의 가격 탄력성은 2006 년 하반기 톱니 충격과 유사 할 수 있습니다. , 구리는 짧은 시간 안에 $ 1000 범위의 변동될 수 있습니다.

거시적 대기에서 시장은 반복하기 쉽습니다. 첫째, 시장은 공개되고 연준의 이자율 인상 태도에 맞지 않습니다. 공동 보호 구역은 현재 반 인플레이션이지만 실제 성장 환경이 손상되거나 주류 자본 시장에 악영향을 받으면 연준의 강화 리듬을 언제든지 조정할 수 있습니다. 현재 시장은 강화의 최대 값을 다루며, 이는 "스트레스 테스트"와 유사합니다. 이자율 인상 조치가 신속하게 이루어지고 내년 이자율 삭감에 대한 기대가 계속 발효되면 시장 감정이 빠르게 역전 될 수 있습니다. 둘째, 러시아와 우크라이나 간의 갈등의 정상화 배경에서 시장이 장기 인플레이션에 대한 태도를 바꾸는 것은 어렵고, 특히 가을과 겨울에 유럽에서 천연 가스의 공급을 유지하기가 어렵습니다. 올해; 셋째, 경제 리듬. 미국의 주요 경제 지표가 하반기에 경기 침체에 들어가기가 어려울 것입니다. 국내 경제가 2 분기에 바닥을 낸 후, 하반기 전염병 회복이 올해 가장 강력한 수요 환경이 될 것입니다. 우리는 시장 거래 감정이 하반기에 빠르게 변동될 것이라고 믿는다. 단기 쇠퇴는 크지 만 곰 시장에 들어 가지 않았습니다.

공급 및 수요 측면에서, 기본 금속의 일관된 특징은 낮은 인벤토리이며, 이는 충분한 변동성을 제공 할 수 있습니다. 국내 수요 예열의 맥락에서, 하반기의 공급 제약은 비철 금속 품종의 상대적 강도를 결정합니다. 우리는 새로운 프로젝트와 운영 용량 측면에서 니켈과 알루미늄의 공급 환경이 상대적으로 느슨하고 니켈은 주로 인도네시아의 다양한 프로젝트를 점진적으로 실현하는 것이라고 생각합니다. 알루미늄은 주로 에너지 소비 및 냉각 및 안정적인 공급 및 가격의 이중 제어를 통해 더 높은 국내 운영 용량을 지원합니다. 공급 환경구리그리고 Tin은 비슷하며 장기 공급 문제가 크지 만 올해 공급이 명백한 증가가 있습니다. 납은 공급 및 가격 탄력성입니다. 그러나 아연은 하반기의 국내 공급과 수요의 균형이 비교적 엄격합니다. 우리는 비철 금속 부문에서 구리가 주로 시장 감정과 광범위한 충격을 반영한다고 믿습니다. 현재 작업은 하한지지를 빠르게 찾는 것입니다. 기본 사항을 고려할 때 알루미늄 니켈은 약하고 아연이 강합니다. 주제의 매력을 고려할 때 주석의 감소는 크며 상류 광업 및 제련 산업은 가격에 매우 민감합니다. 우리는 아연과 주석에 더 관심이 있습니다.

전체적으로, 우리는 니켈이 분명히 약하고 아연이 강할 수 있다고 생각합니다. 주석은 바닥에 먼저 닿을 수 있으며 구리와 알루미늄은 주로 하한지지를 찾은 후 중립 진동입니다. 핵심으로 구리로의 강한 변동은 하반기에 비철 금속의 주요 거래 특징이 될 것입니다.